[vc_video link=”https://youtu.be/7uYkCGYUKj4″]
Por: Dr. Marlo Rencher
Recentemente, concluí um programa de certificação on-line da Venture Capital University, que fornece uma excelente base de conhecimento para investidores emergentes. Trata-se de uma colaboração entre o Berkeley Center for Law and Business da Universidade da Califórnia e a National Venture Capital Association.
Este vídeo é o último de uma série de três partes sobre as minhas principais conclusões deste curso de financiamento de risco. Hoje, vou falar sobre diluição. A diluição descreve o que acontece quando a propriedade relativa de uma empresa muda à medida que os investidores fornecem capital em troca de acções de uma empresa. No decurso do ciclo de vida do financiamento de uma empresa, o que normalmente acontece é que os fundadores começam com 100% da propriedade da empresa. Ao longo do tempo, trocam partes da empresa por dinheiro e acabam por ficar com cada vez menos da empresa. Esperam aumentar o valor da empresa de modo a que, em cada ronda de financiamento, o valor relativo da empresa aumente. Assim, os últimos 10% da empresa de que abdicam DEVERÃO trazer mais dinheiro do que os primeiros 10% de que abdicaram. E isso faz sentido, certo? Com o tempo, uma empresa deverá ter mais clientes, mais contratos, mais conhecimentos e mais know-how. Deveriam ser mais valiosos em geral e, por isso, deveria custar mais investir neles numa fase posterior da vida da empresa. Claro que nem sempre é assim.
A VC University faz um ótimo trabalho ao analisar a matemática do funcionamento dos investimentos. Há um módulo intensivo em que se trabalha com diferentes cenários de financiamento numa folha de cálculo Excel e se observa como o capital próprio muda para diferentes tipos de investidores. Depois de passar por esta parte do programa, senti-me muito mais confiante em conhecer os pormenores essenciais de um investimento. Na minha opinião, esta parte foi a mais exigente e foi também a mais gratificante de concluir de forma satisfatória.
Assim, para os empresários, a parte importante a saber é que é realmente necessário examinar as condições de uma oferta de financiamento para saber se esta o coloca na melhor posição para maximizar o seu retorno quando sair da sua empresa. Assim, ao determinar a melhor forma de financiar a sua empresa, tem de se certificar de que está a examinar atentamente as suas ofertas. Tem de ver que conhecimentos especializados as empresas trazem para a mesa e as condições em que fornecem esses conhecimentos. Idealmente, terá a orientação de um consultor objetivo e experiente, porque algumas condições são realmente pouco favoráveis para os fundadores.
Para os investidores - a principal lição é certificar-se de que conhece as implicações financeiras e de reputação das transacções que oferece. Os investidores vivem e morrem pelo seu historial. Mas esse historial não se mede apenas em múltiplos de saída, mede-se também na forma como trabalha com as empresas em que investe. Quanto melhor for a sua reputação, melhores empresas irá atrair.
Espero que tenha aprendido algo de valor. Recomendo, sem dúvida, o programa de certificação online da VC University se estiver a tentar aperfeiçoar os seus conhecimentos em financiamento de risco. Muito obrigado por assistir a este vídeo.
