[vc_video link=”https://youtu.be/7uYkCGYUKj4″]
Par : Dr. Marlo Rencher
J'ai récemment terminé un programme de certificat en ligne pour la Venture Capital University, qui fournit une excellente base de connaissances pour les investisseurs émergents. Il s'agit d'une collaboration entre le Berkeley Center for Law and Business de l'université de Californie et la National Venture Capital Association.
Cette vidéo est la dernière d'une série en trois parties sur les principaux enseignements que j'ai tirés de ce cours sur le financement du capital-risque. Aujourd'hui, je vais parler de la dilution. La dilution décrit ce qui se passe lorsque la propriété relative d'une entreprise change au fur et à mesure que les investisseurs fournissent des capitaux en échange d'une participation dans l'entreprise. Au cours du cycle de financement d'une entreprise, les fondateurs commencent généralement par détenir 100 % de la société. Au fil du temps, ils échangent des parts de l'entreprise contre de l'argent et finissent par en posséder de moins en moins. Ils espèrent faire croître la valeur de l'entreprise de sorte qu'à chaque tour de table, la valeur relative de l'entreprise augmente. Ainsi, les derniers 10 % de l'entreprise qu'ils cèdent DEVRAIENT rapporter plus d'argent que les premiers 10 % qu'ils cèdent. Et c'est logique, n'est-ce pas ? Au fil du temps, une entreprise devrait avoir plus de clients, plus de contrats, plus de connaissances et plus de savoir-faire. Ces éléments devraient avoir plus de valeur dans l'ensemble et, par conséquent, il devrait être plus coûteux d'investir dans ces éléments à un stade ultérieur de la vie de l'entreprise. Bien sûr, ce n'est pas toujours le cas.
La VC University fait un excellent travail en ce qui concerne l'étude mathématique du fonctionnement des investissements. Un module intensif permet de travailler sur différents scénarios de financement à l'aide d'une feuille de calcul Excel et de noter l'évolution des fonds propres en fonction des différents types d'investisseurs. Après avoir suivi cette partie du programme, je me suis senti beaucoup plus confiant dans ma connaissance des détails les plus infimes d'un investissement. À mon avis, cette partie a été la plus difficile, mais aussi la plus gratifiante à terminer de manière satisfaisante.
Pour les entrepreneurs, il est important de savoir qu'il faut vraiment examiner les conditions d'une offre de financement pour savoir si elle vous place dans la meilleure position possible pour maximiser votre retour sur investissement lorsque vous quitterez votre entreprise. Ainsi, lorsque vous déterminez la meilleure façon de financer votre entreprise, vous devez vous assurer que vous examinez attentivement les offres qui vous sont faites. Vous devez voir quelle expertise les entreprises apportent à la table et les conditions dans lesquelles elles fournissent cette expertise. Idéalement, vous bénéficierez des conseils d'un conseiller objectif et expérimenté, car certaines conditions sont vraiment défavorables aux fondateurs.
Pour les investisseurs, l'essentiel est de s'assurer qu'ils connaissent les implications financières et de réputation des opérations qu'ils proposent. Les investisseurs vivent et meurent en fonction de leurs résultats. Mais ce bilan ne se mesurera pas seulement en multiples de sortie, il se mesurera aussi à la manière dont vous travaillez avec les entreprises dans lesquelles vous investissez. Plus votre réputation sera bonne, plus vous attirerez de bonnes entreprises.
J'espère que vous avez appris quelque chose d'utile. Je vous recommande vivement le programme de certificat en ligne de la VC University si vous souhaitez affiner vos connaissances en matière de financement à risque. Merci beaucoup d'avoir regardé cette vidéo.
